2023年猪价低位运行,而仔猪补栏时对应价格较高,高成本低收益导致仔猪育肥亏损严重。目前养殖端主动去产能动作增加,明年二季度生猪供应或逐渐减少,猪价或逐渐转强,叠加目前仔猪价格较低,届时仔猪育肥成本处于低位,2024年二季度仔猪育肥盈利或向好。

卓创资讯数据显示,截至11月22日,年内仔猪育肥日均盈利-191.51元/头,同比下跌139.58%,年内最高盈利为8月2日的266.46元/头,最低盈利为1月31日-531.68元/头。年内仔猪育肥持续亏损,仅7-9月是正值,主要原因是二季度西南常规猪病促使养殖端加速出栏,导致7-9月大猪供不应求,养殖端压栏增重,市场标猪供应减少,带动猪价上涨,仔猪育肥扭亏为盈。但整体来看,2023年仔猪育肥亏损严重,高成本低收益是2023年仔猪育肥亏损的两大原因。

从成本来看,2023年年内的仔猪补栏成本对应2022年6月至2023年5月的仔猪价格,2022年4月猪价全面上涨,养殖端看好后市行情,仔猪补栏积极性提高,仔猪价格不断提升至较高水平,2023年7公斤仔猪补栏平均成本为521.78元/头,同比涨幅70.22%,仔猪成本高企成为2023年仔猪育肥亏损的一大原因。

从收益看,2022年养殖端能繁母猪存栏量持续提升,对应2023年生猪出栏量增加,在生猪供应增幅较大而需求提振有限的供需错配状态下,2023年猪价持续低位运行,导致养殖收入明显下降,这是年内仔猪育肥亏损的另一重要原因。(注:仔猪育肥盈利=生猪价格×交易均重-5.5个月前仔猪价格-育肥期饲料成本-其他固定成本)

从成本看,2023年生猪均价震荡上涨后探底,整体低位运行,养殖端补栏积极性较低,仔猪供应过剩导致7公斤仔猪价格探底,截至11月22日,监测7公斤仔猪市场价最高为3月10日的580.27元/头,最低为10月20日的138.14元/头,其中9-11月仔猪价格下滑幅度最大,7公斤仔猪均价196.76元/头,而此时补栏的仔猪将在2023年3-5月出栏,届时仔猪育肥成本相对偏低。

综合仔猪价格、育肥期成活率、育肥期料肉比、固定成本等,测算9-11月补栏仔猪、2024年3-5月出栏商品猪的育肥成本分别为14.60元/公斤、13.60元/公斤与13.62元/公斤。

从收益看,年内猪价低位运行,养殖端看跌预期较强,主动去产能动作增加,2023年下半年至2024年上半年养殖端或处于去产能阶段,此阶段内生猪供应充沛,猪价或呈下跌态势。而随着产能降至低位,市场生猪供应或逐步减少,价格存在上涨空间。依据往年屠宰量季节性走势规律,生猪需求会在春节后回落,并在3-4月恢复正常水平,届时需求恢复亦或利多猪价。

综上所述,在仔猪补栏成本处于低位、出栏阶段猪价运行或由弱转强的态势下,2024年二季度仔猪育肥或扭亏为盈。

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